深圳市潤(rùn)錦科技發(fā)展有限公司——專業(yè)的一站式電鍍原材料供應(yīng)平臺(tái)

    證券日?qǐng)?bào)10月30日?qǐng)?bào)道：734家上市公司中，高新技術(shù)企業(yè)670家，占比達(dá)91%，261家擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，85家擁有國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目，65家為國(guó)家創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)共540家，占板塊總數(shù)的74%……這一串?dāng)?shù)字大致可以勾畫出創(chuàng)業(yè)板9年來(lái)從扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，到全面落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持的成果。

　　9年間，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了一系列貼近創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展特征的制度創(chuàng)新，將創(chuàng)業(yè)板打造成具有獨(dú)特產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)氣質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)代表平臺(tái)。

　　首當(dāng)其沖的是推動(dòng)全市場(chǎng)退市制度改革。創(chuàng)業(yè)板于2012年進(jìn)一步優(yōu)化退市制度，直接推動(dòng)了新一輪退市制度改革。其對(duì)主板原有退市制度的重要改革體現(xiàn)在：一是增加“交易量”、“交易價(jià)格”等市場(chǎng)化退市指標(biāo)以及“公開譴責(zé)”的退市標(biāo)準(zhǔn)，豐富優(yōu)化了退市情形；二是改進(jìn)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并縮短暫停上市、終止上市時(shí)間，進(jìn)一步落實(shí)“快速退市”理念；三是嚴(yán)格恢復(fù)上市的標(biāo)準(zhǔn)等。

　　另外，深交所還在今年上半年推出退市聽證制度，這使得創(chuàng)業(yè)板退市制度進(jìn)一步完善與創(chuàng)新。接受記者采訪的中航證券金融研究所所長(zhǎng)、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員董忠云表示，深交所此舉釋放出我國(guó)在退市制度和退市流程上向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化不斷改進(jìn)的積極信號(hào)。退市制度的完善是資本市場(chǎng)成熟度的體現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)退市制度相關(guān)改革會(huì)加速推進(jìn)，屆時(shí)A股市場(chǎng)的環(huán)境將進(jìn)一步優(yōu)化，從全球范圍來(lái)看，內(nèi)部投資環(huán)境的優(yōu)化將有效地提升A股的配置價(jià)值，形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互支持的良性循環(huán)。

　　先行先試“小額快速”再融資制度。2014年5月份，創(chuàng)業(yè)板再融資制度正式落地，進(jìn)行了諸多改革嘗試，其中，最為突出的是推出了“小額快速”定向增發(fā)機(jī)制，推出后得到了上市公司的積極響應(yīng)。此外，創(chuàng)業(yè)板再融資制度中包括設(shè)置差異化的定價(jià)方式和鎖定要求、允許“不保薦不承銷”等改革措施，給予市場(chǎng)主體更大的自主空間，促進(jìn)市場(chǎng)作用的發(fā)揮。但隨著證券市場(chǎng)發(fā)展變化，“小額快速”機(jī)制執(zhí)行中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題：一是實(shí)施情況不理想，目前僅5單獲核準(zhǔn)，僅三聚環(huán)保一單在15個(gè)工作日內(nèi)審核完畢；二是部分融資條件設(shè)置不盡合理，如資產(chǎn)負(fù)債率不低于45%的要求使得八成創(chuàng)業(yè)板公司無(wú)法公開發(fā)行，限制5名發(fā)行對(duì)象加大了發(fā)行難度。

　　從日常監(jiān)管來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板首推行業(yè)信息披露指引制度。迄今為止，影視、醫(yī)藥、光伏、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)游戲、視頻、電子商務(wù)、營(yíng)銷、LED產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)療器械等共計(jì)10份行業(yè)指引面世，行業(yè)指引規(guī)則體系逐漸形成。這一舉措更加準(zhǔn)確地揭示了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司在業(yè)務(wù)模式、盈利模式等方面的鮮明特點(diǎn)，提高了信息披露的可讀性、可比性和有效性。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行過(guò)程中始終將防范化解風(fēng)險(xiǎn)放在突出位置。一方面，強(qiáng)化對(duì)信息披露、并購(gòu)重組、股價(jià)異動(dòng)等日常監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，促進(jìn)市場(chǎng)主體規(guī)范運(yùn)作；另一方面，運(yùn)用科技手段，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)排查機(jī)制，推出“企業(yè)畫像”智能監(jiān)管系統(tǒng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析研判，積極防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年6月末，創(chuàng)業(yè)板公司整體資產(chǎn)負(fù)債率為41.28%，安全邊際較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

　　創(chuàng)業(yè)板9年來(lái)在支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展、監(jiān)管機(jī)制創(chuàng)新方面取得了顯著成效，但發(fā)行上市等基礎(chǔ)性制度9年來(lái)沒(méi)有大的變化，改革步伐比較緩慢，進(jìn)一步提升包容性成為業(yè)界共同的呼吁。在境外交易所競(jìng)相推出制度改革，吸引內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)公司的情況下，加快創(chuàng)業(yè)板改革迫在眉睫。

　　國(guó)務(wù)院此前發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版的意見》，支持尚未盈利的創(chuàng)新型企業(yè)上市，允許科技企業(yè)實(shí)行“同股不同權(quán)”治理結(jié)構(gòu)。為深化創(chuàng)業(yè)板改革提供了新的機(jī)遇。值此改革開放40年之際，相信創(chuàng)業(yè)板可以借此東風(fēng)，不斷自我突破，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的美好未來(lái)發(fā)揮更加積極的作用。

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